CB Insights: State of AI 2025 — рынок ИИ ускоряет консолидацию, мегараунды доминируют, а фокус смещается к агентам и робототехнике

Отчёт CB Insights «State of AI: 2025 recap» показывает, что рынок ИИ вошёл в фазу высокой капиталоёмкости и концентрации: рекордные объёмы финансирования сочетаются со снижением числа сделок и усилением роли крупнейших игроков. В 2025 году глобальное финансирование частных AI-компаний достигло $225,8 млрд (примерно вдвое выше 2024 года), при этом 79% объёма обеспечили мегараунды ($100 млн+).

Главный «магнит» капитала — разработчики LLM. Этот сегмент привлёк $93,1 млрд (41% общего финансирования), а OpenAI, Anthropic и xAI совместно подняли $86,3 млрд в 2025 году. Одновременно активность сделок охлаждается: в IV кв. 2025 было 1 550 сделок (–11% г/г) после пика 1 937 сделок во II кв. При этом объём финансирования в IV кв. вырос на 61% к/к — индикатор «тяжёлого верха», когда инвесторы делают меньше, но более крупные ставки; медианные размеры чеков выросли по всем стадиям в 2025 году по сравнению с 2024 годом.

Ускорилась консолидация через поглощения: в 2025 зафиксировано 782 M&A-экзита (более чем в 1,5 раза выше 2024), а доля ИИ в венчурных M&A выросла до 7,5% (с 4,9% годом ранее). Около 10% сделок M&A относится к AI-агентам и инфраструктуре, что отражает стратегию крупных игроков «покупать» технологии и команды для ускорения выхода в ИИ.

Индикатор зрелости — «коммерчески готовые» единороги: в 2025 появилось 75 новых AI-единорогов; ИИ-стартапы составили 61% всех новых единорогов, а доля компаний на стадии масштабирования среди новых AI-единорогов достигла 63% (против 23% в 2024).

По технологическим «следующим волнам» выделяется робототехника: на неё приходится 11,4% AI-сделок, и сегмент обновил рекорды по сделкам и финансированию (в т.ч. решения для обороны, гуманоидных платформ и автономного транспорта). На рынке труда быстрее всего растут направления, связанные с агентными системами: инфраструктура AI-агентных браузеров (+87,2% г/г), voice-платформы (+54,1%), «copilot»-решения для обороны и нацбезопасности (+52,9%), мультиагентная оркестрация (+49,8%), а также инструменты наблюдаемости, оценки и управления AI-агентами (+36%).

Для финансового сектора вывод практический: усиливается зависимость от ограниченного круга LLM-поставщиков и инфраструктурных игроков, а также растут риски, связанные с внедрением агентных систем. Это повышает значимость оценки рисков поставщиков, условий доступа к вычислениям и данным, и непрерывного контроля качества и безопасности AI-решений. Для банков это также означает усиление конкуренции за вычислительные ресурсы и потребность диверсифицировать технологический стек.

Author: admin